2023-06-29 09:48:58
雷递网 乐天 6月29日
向来行事张扬的粉笔CEO张小龙又火了，矛头直接指向高瓴创始人张磊。
张小龙说，“最近很多朋友很关心我，问我公司出什么事，我说没任何事，一切正常。他又问是不是可以抄底，我说我们这些奸商，既没有底线也没有上线。又问那你们还有没有价值。
(相关资料图)
我突然想起几年一位号称做价值投资老佬给我说，他投教育是为了做公益，是不需要退出的。
我当时信了，这个大佬在解禁第一天无脑狂卖，搞的大家以为我们出什么大事了。他应该已经卖的差不了，我也把他拉黑了。我告诉那些朋友说，你们一定远离那些口头上说要做价值投资的人，尤其姓张的人。”
张小龙还贴出了《价值》这本书，毫无疑问，这指的就是高瓴创始人张磊，因为这本书就是张磊所著。
书中张磊称，要做时间的朋友，不仅关注企业短期的利润、现金流，努力做足准备以摆脱暂时的困境，挺过“眼前的苟且”；又相信未来，对于创造价值的事情从不怀疑，坚持追求长期结构性的机会，找到价值的“诗和远方”。
粉笔是2023年1月在港交所上市，发售价为9.9港元，募资约1.2亿港元，当时公司市值超230亿港元。
粉笔的股东包括腾讯、IDG、经纬、高瓴，IPO前，腾讯持股为14.13%，IDG持股为11.95%，经纬持股为7.21%，高瓴持股为6.02%。
当然，对于创始人来说，既然有上市的高光时刻，也就有低谷。
对于上周的粉笔来说，就是一个明显的低谷，对管理层来说，也是黑暗的一周。6月21日，粉笔公司市值单个交易日大跌38.5%，市值跌至83.6亿港元，仅仅5个交易日的时间，公司市值腰斩，累计跌幅超过60%。
虽然大的资本环境并不好，但粉笔股价这样的大跌更直接的原因与其股票禁售期结束相关。
粉笔13.4亿股普通股须遵守于2023年6月20日（180天）结束的锁定协议。粉笔本周暴跌，正是开始于粉笔上市股票禁售期结束后的一天。
令张小龙愤怒的原因，当然是“大佬在解禁第一天无脑狂卖，搞的大家以为我们出什么大事了。”
当然，张小龙是性情中人，其实行业对高瓴做这样的事情并不意外。高瓴在资本市场就是减持频频。
比如，高瓴在理想汽车、小鹏汽车上市前成为股东，但在2020年第四季度进行清仓；值得一提的是，高瓴资本是蔚来上市前夕的第三大股东，蔚来最困难的时候，高瓴资本清仓蔚来。随着蔚来渡过生存危机，股价再次回升时，高瓴再次买入，到2020年第四季度，高瓴再次清仓了蔚来汽车。
蔚来、小鹏、理想汽车都是优质的新能源造车企业，经营向好，高瓴减持的唯一原因就是持有期间股价上涨多，采用高抛低吸的策略来锁定收益。
2021年以来，在线教育行业持续经历调整。
随着相关部门对校外培训行业的监管越来越趋严格，各家在线教育企业的股价也持续下挫。作为在线教育的龙头企业——好未来的市值也从最高超过500亿美元，一路下跌到今天的38亿美元。高瓴再次展现精明一面——2021年2月清仓好未来，当时好未来股价约80美元，高瓴成功逃顶。当时有人讽刺高瓴——时间的朋友，不如领导的朋友。
不得不说，高瓴通过提前研究，找到了特殊途径，判断出了校外培训行业的政策方向，又一次走到普通人前面，实现全身而退，甚至还获利颇丰。但高瓴却是得了利益，损失了口碑，也与高瓴提倡的长期价值背道而驰。
其实，高瓴减持粉笔也是市场行为，从商业上并没有问题，只是对于粉笔来说，就纯粹属于“砸盘”了，也根本谈不上是时间的朋友。
当然，对于高瓴来说，这两年其实日子也不好过，资本市场剧烈动荡，不少美国长期基金从高瓴撤资，高瓴在国内这两年也低调了很多。
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