2023-06-04 00:52:39
英伟达 AI 创新赋能中心致力于以英伟达的算力基础设施为依托，打造面向全球的公共技术平台，构建英伟达产业生态，赋能人工智能产业的发展。基于公开资料的不完全统计， 目前英伟达在中国 4 个城市建立了 AI 创新赋能中心，另有 4 个城市有过 AI 创新赋能中心的筹划计划，而由英博数科运营的北京 AI 创新赋能中心是目前算力规模最大的中心。
短期来看，公司的智算中心业务以及高端 AIDC 一站式服务业务为公司提供现金流以及造血能力，支撑公司保持持续研发投入。
根据腾讯云网站信息，搭载 8 颗 NVDIA A100 及 NVLINK 的计算型 GPU 实例每月售价 为 11.4 万元，对应约 5P 算力。假设英博数科 1 期交付 1280P 算力，则对应每月收入为 2918 万元，对应全年收入为 3.5 亿元。若我们假设公司未来智算中心算力扩张至 3000P，则对应全年收入为 8.2 亿元。
(相关资料图)
据中国科学院人工智能产学研创新联盟旗下新一代人工智能计算平台给出的算力价 格标准方案，在综合存储、能耗、开发、定制、数据调度等一系列因子，并代入明确的算法标准后，得出在同时具备 5P 双精度算力（64 位）、25P 单精度算力（32 位）和 100P 半精度算力（16 位）的情况下，智能计算中心的基础设施价格约为 1 亿-1.5 亿。
根据 IDC 圈，全国有超过 30 个城市正在建设或提出建设智算中心规划，其中一些已经投入运营或即将投入运营，总规划算力达到了数十 EFLOPS，远超其他国家和地区。若我们假设未来全国智算中心算力达到 50EFLOPS（对应 5×104 PFLOPS），对应 AIDC 建设规模空间为 500-750 亿元。
英伟达 2023 年 3 月在其 GTC23 大会上发布 NVIDIA DGX Cloud，通过 AI 超级计算服务使企业能够通过一个简单的网络浏览器就能访问自己的 AI 超级计算机，并可即时接入用于训练生成式 AI 等开创性应用的高级模型所需的基础设施和软件。DGX Cloud 上配套的 全套 NVIDIA 深度学习软件库、NVIDIA AI Enterprise、NVIDIA NGC、NVIDIA Base Command 平台等软件生态可为用户提供端到端 AI 框架和预训练模型，以及高效的深度学习开发和部署环境。DGX Cloud 的每个实例都配有 8 个 NVIDIAH100 或 A100 80GB Tensor Core GPU，每个节点共有 640GB GPU 内存 DGX Cloud，实例的价格为每实例每月 36,999 美元起，折合人民币约 24 万元。
在海外，NVIDIA 正在与 Oracle、微软 Azure、谷歌云等领先的云服务商探索联合托管 DGX Cloud 基础设施；在国内，我们认为英博数科有望成为 DGX Cloud 的托管运营方之 一，依托英伟达的软硬件技术生态为客户提供 AI 基础设施云服务。
一方面，根据英博数科，英博数科将针对 AI 大模型客户训练需求推出搏博云（BOB Cloud），解决客户在多个平台同时进行的跨云训练，以及 GPU 训练与数据清洗之间的通讯 问题；另一方面，英博数科聘请前搜狐集团首席技术官、前京东云副总裁吴东担任英博数 科、北京·AI 创新赋能中心 CTO，全面负责智算中心、搏博云（BOB Cloud）及大模型产 业实验室业务。未来吴东将以夯实智算中心团队运维能力，调优提升硬件设备训练效率， GPU 云服务功能开发，数据要素挖掘及模型服务作为先期工作重点，为英博数科客户提供 从算力到模型的一站式服务，并针对不同类型客户提供定制化解决方案，缓解现有 AI 算力供给不足，以更普惠化的算力赋能更多初创型客户研发。
考虑到：1）公司目前已有 100P 算力投入运营，参考腾讯云 A100 GPU 实例售价，我们预计公司 AI 智算中心业务 2023 年收入约为 11.4 万元/月×12 月×20 台 DGX=2736 万元；若 2023 年底完成公司公告中披露的 1280P 算力交付，预计 2024 年收入约为 3.5 亿元；同时 我们假设公司 2025 年算力仍将持续扩容，预计实现约 5.97 亿元收入。
考虑到公司已与上海数产集团就其投资建设大规模通用型智算中心项目签署合作协议， 有望在年内完成部分落地，同时公司与多个地市政府的相关业务正在沟通洽谈中，我们假设公司 AIDC 托管业务采用净额法确认收入，预计公司 2023-2025 年 AIDC 一站式托管业务 有望实现收入 1/1.5/2.25 亿元。
考虑到公司在算力领域的第二生长曲线有望在大模型时代获得快速增长，同时子公司英博数科远期对标 DGX Cloud，有望提供一站式 AI 算力解决方案，我们认为公司有望成为国内领先的智能计算算力解决方案提供商，首次覆盖，给予“增持”评级。$鸿博股份(SZ002229)$$金桥信息(SH603918)$$剑桥科技(SH603083)$
